林宗翰

潮T 塞爾維亞 貢寮 iphone 冠軍賽 

紙業四少進京城 業界人士直呼：風華重現今年內需產業誰屌？如果沒有意外的話，應該非造紙類股莫屬。不單單只是國際原物料投機炒作，或中概股熱潮，由摩根士丹利全球紙業研究團隊撰寫長達34 頁的報告中，說得明明白白，「紙漿會吃緊到明年中，未來3年內道林紙和紙器需求將會創下新高」。 台灣造紙類股過去10年來一路走下坡，摩根士丹利這份報告重新點亮了明燈，就好比高盛報告開啟「 BRICs」投資風潮一般。業界人士描述過去造紙產業「3 日一場聚會、5日一場小型法說」的盛況，近日重新開張。 華紙 (1905)、正隆 (1904)、永豐餘 (1907-TW)和榮成 (1909-TW)等扮起紙業中的京城四少，不僅是國內的建華證、台証證和寶來證，外資圈的摩根士丹利、美林和麥格里證券等，都爭相拜訪，美林在最新一期的策略報告中，還特別點明華紙為非科技產業中的首選標的。 造紙類股這次漲的，不只是單純的原物料吃緊。過去幾年來各紙廠投入中國開發，與台商或HP、APPLE、 NIKE等國際大廠靠攏，「10年寒窗無人問」所積蓄的能力，成為一次性爆發的多頭重點。 除了工紙、紙器外，家紙也是重點之一。走遍中國重點開發城市，永豐餘的「五月花」面紙已是家喻戶曉，每一家店面都在使用的紙品。 台証證指出，中國目前便佔去了全球工紙需求成長的45%份量，即可見一般。工紙廠中，正隆、永豐餘和榮成也已渡過了成本壓力最重的設廠初期階段，今年轉虧為盈的跡象最為明顯，永豐餘今年認列轉投資收益可達1.6億元，為去年的四倍。 而正隆則由去年的-5億元，今年可望縮減為-5000 萬元。至於榮成，近日公佈第1季財報，無錫工紙廠收益達6400萬元，年成長128%，毛利率也高出了3個百分點，達16.76%，預期汽電共生設備完工，毛利率可拉高至20%以上，其餘紙器廠也可達損益兩平。 早已開始認列收益的上游漿廠–華紙，今年收益可達1.9億元，比去年的1.8億元高出5%。至2010年時，鼎豐漿廠整體貢獻度突破11億元 (美林估2.77億元人民幣 )，華紙持股60%，認列收益會高達6.6億元，將佔合併獲利8成比重。