林宗翰

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彭淮南：利率水準 物價決定彭淮南強調，國內利率水準由物價來決定。他說，台灣前三個月的消費者物價上漲率約1.35%，仍低於全年2%的目標。央行自93年10月起陸續調升重貼現率七次，重貼現率從1.375%上升到2.375%，但長期利率（10年期的公債殖利率）不升反降。彭淮南說，美國和其他國家的殖利率曲線（yield curve）也有同一現象。 彭淮南分析，台灣的資金相當充沛，除了本來就有超額儲蓄，外資又大量流入，但政府的公債供給有限，去年因稅收增加，公債發行額減少200億元，公債供不應求，以致公債價格上漲、殖利率下跌。 彭淮南進一步指出，債券型基金的規模從2.4兆元萎縮到1.3兆元，資金流向郵局、銀行和票券公司，這些單位又將多餘的資金回頭購買公債，以致公債殖利率下降。 不過，央行今年已四次標售364天期定存單，收回2,200億元資金；10年期的殖利率由4月初的1.74%，上升到5月2日的2.29%。央行5月將持續標售NCD。 由於中國大陸在4月27日宣布調高放款利率，使兩岸的借款利差擴大到3個百分點，已有企業和民眾計劃在台借款，前進大陸。彭淮南表示，他並不擔心兩岸利差的問題，中國大陸今年第一季的經濟成長率高達10.2%，有通膨的疑慮，採取緊縮貨幣政策是控制總體需求的作法。至於台灣的利率水準，必須依據物價而定，尤其是扣掉蔬菜水果和能源後的核心物價。 彭淮南指出，央行為維持物價穩定，致力將貨幣數量控制在合理的水準。 【2006/05/03 經濟日報】